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Los Restaurantes California, propiedad de Controladora Comercial Mexicana, estarían valorados entre 800 y mil millones de pesos y analistas consideran que es viable la venta separada por cada unidad de negocio, lo cual abriría la puerta a nuevos interesados como Sanborns, Gigante y Corporación Mexicana de Restaurantes (CMR).

En 2013, Restaurantes California representó el 1.9% de las ventas de Comercial Mexicana, con una facturación de 885 millones de pesos y aunque no reporta la aportación de la rentabilidad de cada negocio, los analistas estiman que tomando como base un múltiplo de 12 a 15 veces su flujo operativo, su valor rondaría los mil millones de pesos.

"Comerci puede dividir la venta en dos paquetes: tiendas comerciales y restaurantes, porque para los dos formatos tienen potenciales compradores, habría gente que pudiera tener interés en restaurantes como CMR, Gigante o Sanborns, así como los fondos de inversión como Nexxus", explicó Juan Elizalde, analista de Banco Ve por Más.

Comercial Mexicana tiene 62 restaurantes California y seis unidades Beer Factory con 15 mil 745 asientos en total. El año pasado, las ventas de los restaurantes de la compañía de Guillermo González crecieron 1.1%, y sus ganancias netas aumentaron 117%.

En el indicador ventas por cada asiento, Restaurantes California incrementó 11% sus ingresos en los últimos cinco año, lo cual fue superior a Vips y Toks; sin embargo, California disminuyó sus unidades y asientos, ya que se apoyó en Beer Factory para asegurar su crecimientos.

"Se necesita saber si California es un negocio con buen desempeño, rentable y si puedes venderlo a hasta en un múltiplo de 15 veces, porque me parece muy alta esta valuación. Dentro de este segmento Toks y Vips han sido un referente, Vips tiene márgenes buenos y eso se debe analizar en California", comentó Marisol Huerta, analista de Banorte-Ixe.

Comercial Mexicana lleva cinco años con su negocio de Beer Factory, el cual adquirió en 2008, tras la integración de tres restaurantes a sus operaciones. Estas unidades se caracterizan por ofrecer cerveza artesanal, que se produce en el punto de ventas, así como la transmisión de eventos deportivos.

De acuerdo con Euromonitor International, los Restaurantes California se encuentran en la onceava posición en cuanto a participación de mercado en México.

Las tres principales compañías del sector son Vips, que se encuentra en proceso de compra por Alsea, seguida de Sanborns de Grupo Carso y en tercer lugar Toks de Grupo Gigante. California cuenta con el 0.2% de penetración en un mercado valorado en 28 mil 642 millones de dólares en 2012, mientras que Vips, Sanborns y Toks alcanzaron una participación de 1.3, 1.2 y 0.6%, respectivamente.

En los últimos cinco años, el mercado restaurantero donde participa Comercial Mexicana registró una caída de 6% en ingresos, pero las expectativas de Euromonitor apuntan a que el sector crecerá 24% para el año 2017.

El plan para 2014 de Comercial Mexicana en su negocio de restaurantes es abrir un nuevo punto de venta, luego de que en el periodo 2009-2013 cerraron 10 unidades. Hoy, la empresa tiene el 53% de los restaurantes en la zona metropolitana del Distrito Federal, el 40% en el Centro, 6% en el Sureste y 1% en el Noroeste del país.

tcm