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El Banco Central Europeo redujo sus tasas de interés a nuevos mínimos históricos y lanzó un plan para inyectar dinero a la vacilante economía de la zona euro, sorprendiendo a los mercados y dejando la puerta abierta a más intervenciones.

Dentro de una serie de medidas que resaltan la creciente preocupación por la salud del bloque monetario, el BCE redujo su principal tasa de refinanciamiento a un 0.05% desde un 0.15%, y llevó la tasa de depósitos a un día a un nivel más negativo, al situarla en un -0.2%.

El Fondo Monetario Internacional, que ha presionado al BCE para que tome medidas para apoyar a la zona euro, se mostró satisfecho con lo decidido.

La zona euro no creció en el segundo trimestre y la crisis en Ucrania está pesando fuertemente en la confianza de las empresas.

“Se discutió un alivio cuantitativo”, dijo el presidente del BCE, Mario Draghi, sobre la posibilidad de, en la práctica, imprimir dinero para comprar activos.

“Algunos miembros del Consejo de Gobierno estaban a favor de hacer más de lo que les he presentado, y otros a favor de hacer menos. Así que la propuesta está en un punto medio”, añadió.

Las nuevas proyecciones económicas del BCE ven un menor crecimiento del bloque del euro para este año, de sólo un 0.9%, que se aceleraría al 1.6% en 2015.

En tanto, el pronóstico para la inflación —un 0.3%— fue recortado a un 0.6% en el año, pero se aceleraría a un 1.1% en 2015, aún por debajo de la meta del BCE de cerca, pero debajo de un 2.0%.

Draghi dijo que si la inflación amenaza con permanecer muy baja durante demasiado tiempo, el consejo gobernante del BCE ha sido unánime en su compromiso de usar otros “instrumentos no convencionales”, una frase considerada un código para referirse a la impresión de dinero, como lo han hecho la Reserva Federal estadounidense y el Banco de Inglaterra.

Draghi dejó de usar la expresión “en general equilibrada” para referirse de inflación y en su lugar dijo que “seguirá de cerca” los riesgos para el panorama de evolución de los precios, un cambio que refleja la creciente preocupación del banco por las perspectivas de inflación.

Draghi anunció un programa de compras de valores respaldados por activos (ABS) y bonos garantizados para a aliviar las condiciones del crédito en el bloque. Fuentes dijeron a Reuters que eso podría llegar a 650 mil mdd en tres años.

“Recibimos con fuerte beneplácito las medidas del BCE, que ayudarán a contrarrestar los peligros que supone un largo período de baja inflación”, dijo la directora gerente del FMI, Christine Lagarde.

“En el margen, (los recortes) podrían tener algún pequeño efecto positivo en los préstamos y actividad bancaria” , dijo Jonathan Loynes, economista europeo jefe de Capital Economics.

“Pero estas medidas no son sustituto de acciones mucho más poderosas de política, que parecen cada vez más necesarias para impedir una renovada recesión”, citó.

Dilema en alivio monetario

Para inversores y mercados, la única apuesta que hará una diferencia es un programa de compras de activos a gran escala, o alivio cuantitativo, al estilo de EU, que compre deuda gubernamental con dinero nuevo. (Con datos de Reuters)